吃瓜！！！

来吃一个近期的“举报”瓜。

某上市企业实控人近期陷入舆论风波，被指利用体外公司“淘空”上市主体。

这家公司早些年算是行业巨头，近五年累计研发投入超过80个小目标，近两年又踩在行业景气风口，按理说基本面应该不会太差，然而公司却连年亏损。不禁有人疑问，投进去的钱究竟去哪儿了？

市场质疑的大致逻辑是，实控人把核心业务拆分出去，留给上市主体承担研发和试错成本，等技术 成熟后再转给体外新设企业。

更直白来说，就是把上市主体的优质资产，通过各种手段装进自己掌控的新公司。

共用一套班子和场地设备，利用成本分摊，养个人钱包，把上市主体当平台，来肥自己。

当然截至目前，整个事件还处于质疑阶段，监管还未有明确的定论，但当事人企业已发布公告澄清。

事情真相如何，还需要再让子弹飞一会儿。

不过这种运作模式，在民企中可能不算新鲜。

用家人的身份注册新公司，再用这个公司充当企业的合作方，从中稳稳的拿利润，让主体公司免费给自己打工，或者把一些低风险、高收益的活儿，拿给家里人名下的关联方干。

最后资金和技术是自己的，经营风险却留给了原平台。

没办法，私人控股的企业，就是可能会出现这种风险。

反观果企，底层逻辑刚好反过来。

果企经营决策需要考虑的问题会更多，包括税收、就业等，都是需要优先权衡的。因此当上市平台出现亏损业务时，常见的操作是把低效，或者是亏钱的业务剥离出来，然后交给集团母公司来承接消化，相当于是让母公司来承担这个业务阵痛。

当把劣质资产剥离出上市主体后，企业的盈利也会不断的增强。

而集团的关联方接手这部分劣质资产后，如果再干几年还是无法扭亏，很多时候就是整体打包卖给民企运营。私人老板接手后，调整更为灵活，说不定又实现盈利了。

对于果企来说，带有垄断性质，或者有非常浓厚的品牌影响力业务，让股份公司去做，才更容易赚到钱。那种竞争比较激烈，或者高风险的业务，往往更适合民企去做，操作更灵活，效率也可能会更高。

但对于投资人而言，选资产还是可以优先考虑果汁多一些。果汁控股的不管是债啊、基啊、股啊，企业的终极风险都要小得多，实控人的风险也要小得多。

一方面是果企类的风格一般都会更稳健和保守些，另一方面是果企会有更上一级的实控人盯着，能私下操作的空间非常有限，多一层监管总归能好一些。

而私人控股的，少了一层监管和约束，可能就会更任性一些。

并且一般像民企去集资，如果是整出了风险的，后面是有被定“肥西“的风险。

而像果汁类的城投平台，这类风险要小很多。纯果汁类的平台借的钱属于是果汁债务，在国内，再小的正负，它也是正负，很多时候股东背景和实力是至关重要的。

若是私人老板，您可能根本不知道它的实控人会干哪些您意想不到的事情。

投资的目的是为了保值增值。小概率赚取高回报的事件，这种事大多数普通人都玩不了。

对于普通人而言，最好还是投大概率能赚到钱的事情。

先求稳，再求收益，才是长久之道。

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